【推荐】美国农产品期货市场对我国茶叶发展的启示下密脉箬竹

美国农产品期货市场对我国茶叶发展的启示（下）

三、加强供给侧改革推动茶农参与茶叶期货的积极探索

1.茶叶交易所对于茶产业供给侧改革的创新引导机制

（1）创新应用期货工具，整合上下游参与B2B智慧茶市，推动以销定产和低成本贸易，实现茶企去产能。蒙顶山茶叶交易所运用互联网有效连接茶农、茶企、茶商、茶馆、茶艺师，以及现代物流企业和金融机构，利用期货工具，整合茶叶类商品现货交易的商流、信息流等，减少流通环节、降低运营成本、加速资金周转，形成一个完备的交易体系，构建公开、公平、公正、高效的投融资大宗茶叶类商品交易平台。平台现货发售模式促进茶企批量销售茶叶并保证资金回笼，承销商风险低、利润空间足，茶叶买家保证金交易可投资、可避险。茶叶产能预售借助期货理念，以保证金交易实现以销定产，减少盲目性，增强生产计划性，提前锁定销售价格，保证利润，下游茶商、茶馆茶行仅用10%资金提前预定茶叶，安排采购计划，提前锁定成本。茶农 茶企（保险、基金） 智慧茶市，轻松实现套期保值，达到“幸福茶农”目标。同时，茶叶交易所搭建的“智慧茶城”B2C电商平台，把电子商务从仅有信息发布、黄页推送的1.0时代、第三方支付确保诚信的2.0时代、大平台交易与物流配套的3.0时代提升到大数据服务、产品质量溯源保证、现代物流新型商业模式配套的4.0时代，为茶叶全产业链提供全新的网络电商。创新搭建的交易系统及电商平台，赋予茶叶产品金融属性，实现期现结合，整合上下游参与智慧贸易，从模式上颠覆传统贸易，为茶叶供给侧结构改革提供整体解决方案，从根本上实现去产能。

（2）搭建公开公正的竞争市场，形成公平合理的定价机制，避免供给侧恶性竞争。茶叶作为一种商品，商品的价格是价值的体现，而价格必受市场供求规律制约。当前全国茶价尚未制定统一标准，茶叶销售价格管理实行市场调节，由商家根据市场供求情况，依据实际生产成本和合理费用，自主确定茶叶销售价格。〔5〕一些茶叶经营者销售茶叶，遇到对购买茶类不懂的，往往或是以次充好，或是以旧充新，随意性大，无序抬高茶叶价格，牟取暴利，结果导致贸易纠纷，损害了消费者利益。交易所最重要的功能就是价格发现。由于遵循公开、公平、公正原则，交易所价格形成于自由报价、公开竞争，避免了一对一的现货交易中容易产生的欺诈和垄断，价格能比较准确、全面地反映真实的供给和需求的情况及其变化趋势，对生产经营者有较强的指导作用。

（3）建立科学直观的产品标准和溯源体系，促进产品标准化，加强供给侧诚信建设。蒙顶山茶叶交易所创新建立茶叶交易标准体系。对于所有上线交易的产品，茶叶交易所采用“机构检测 专家评定、理化指标 观感指标”双向约束，建立通俗直观、以百分制为评价尺度的产品交易标准体系。同时，建立交易服务的标准体系，进行公示发布和严格执行。标准化建设推进茶叶质量安全生产管理体系和产品可追溯体系建设，在茶叶种植、加工、检测、服务各个环节全面推行茶叶标准化。基于物联网 互联网技术，建立覆盖茶叶生产和流通全过程的精准化产品溯源体系，利用在线溯源、防伪保真、体验消费、保险索赔等方式，为上线产品提供溯源保障，保障产品质量，强化供给侧诚信建设，避免贸易纠纷。

（4）建立全国首只茶叶收储投资基金，实现普惠金融服务于茶叶实体经济，推动茶产业与资本市场挂钩。蒙顶山茶叶交易所利用平台优势和资本孵化能力，率先在全国建立茶叶收储投资基金，联合金融机构开展仓单质押随借随还、保理融资、小额贷款、联名商务信用卡业务、中间仓业务、财产抵押融资、订单融资等普惠金融服务。〔6〕收储投资基金主要投向于茶叶生产、商贸企业债务性融资、符合茶交所要求企业的股权性融资，目的在于调节市场供需状况，稳定茶叶价格。从根本上解决茶叶供给侧与资本市场严重脱钩以及普遍存在的融资难、融资贵问题，从多方面服务于茶叶实体经济，推动茶产业可持续发展。

2.推进茶产业供给侧改革的几点建议

（1）加强对交易平台的指导和扶持。政府加大指导力度，通过政策引领和资金扶持，把蒙顶山茶叶交易所切实培育成政府扶持茶产业的有力抓手。通过交易平台的引领和数据监测，实现政府扶持资源的市场化精准配置，逐步淘汰不规范、不进取、不自律的弱小产能，从供给侧入手，整合全产业链实现资源共享、合作共赢。

（2）构建新型的行业发展引导模式。目前，我国茶产业发展由于区域和资源分异，大体表现为自然发展型、政府推动型、市场运作型和资本驱动型四种发展模式。按新供给经济学理论的指导，在不完全市场经济条件下，政府应充分利用有形之手，结合交易平台的第三方独立和公信的平台优势，对于处于基础和特色产业的茶行业，建立“政府引导 市场主导 资本推动”的三位一体集约发展模式，将政府、社会组织和其他多元要素集成于全产业链和整体行业发展，推动茶产业迅速升级，实现规模经营效益。〔7〕

（3）鼓励和引导产业创新。政府要建立以企业为主体、以市场为导向、产学研结合的创新体系，让企业成为创新主体。鼓励和引导交易平台创新茶叶产品分类标准体系和服务标准体系，促进茶叶生产、加工、贸易、仓储、物流及服务的标准化，提升茶产业的内涵发展质量和外延发展能力。同时，支持交易所投资建设和推广茶叶标准化和精准化溯源体系，通过物联网 互联网技术，搭建从基地到茶杯的全链条产品溯源系统，利用在线溯源、防伪保真、体验消费、保险索赔等方式，为消费者提供“放心茶、满意茶”保障。

（4）加强交易平台金融服务能力的建设。通过顶层设计，支持和引导交易平台创新建立产业发展基金和收储投资基金，参与资本市场运作，为茶企、茶农提供普惠金融服务，解决茶企茶农融资难问题，保障茶叶产业的健康可持续发展。通过扶持交易平.台作为产业龙头，进一步引领产业基础建设、品牌提升和市场建设，短时间实现产业增值，实现产业的突破性增长。由于机制模式和市场创新，蒙顶山茶叶交易所从2015年11月至今，短短3个月上线产品40余个，实现交易额60余亿元，合同交割近1亿元，充分体现了创新发展的平台引领优势。

3.茶农参与茶叶期货市场的模式

茶叶交易市场就是利用期货市场价格发现和避险的功能，将茶农与合作社或者茶农与公司创造性地相结合，在种植前锁定茶叶价格范围，降低茶叶价格波动风险的产业化经营方式。

（1）茶农 合作社 期货市场。茶农和村集体以契约形式组建农民专业合作社，形成共担风险，共享盈利的模式。在茶叶种植后，农民专业合作社在交易所上卖出与种植数量相等的茶叶期货合约，开仓套期保值，通过卖空将茶叶价格锁定。〔8〕同时，茶农按照期货合约的订单标准进行生产。到收获时，若现货价格高于期货合约执行价格，农民合作社可以在期货市场上买入数量相等的该期货合约进行平仓对冲，在现货市场上销售茶叶。若收获时的现货市场价格比原期货合约低，那么可以选择实物交割，这样就避免了现货市场价格下跌的风险。

（2）茶农 公司 期货市场。茶农 公司 期货市场的运作原理与上面模式基本相同。不同之处在于，在这种模式下，有实力的茶叶购销公司与茶农签订优先购买权协议。协议签订后，茶农的销售风险就转移到购销公司。购销公司根据茶农的种植情况，在期货市场上进行套期保值。茶农根据期货合约的内容标准化生产。

（3）茶农 基金管理公司 期货市场。在这种模式下，茶农通过购买基金公司的相应期货合约基金份额来达到套期保值目的。不同的基金品种代表需要对冲的不同的茶叶品种，购买份额的数量应与茶叶种植量相匹配。尽管单个茶农无法达到期货交易所的最低交易单位的要求，但是集合的基金份额所代表的套期保值需求量可以达到要求，进行套期保值。并且，基金管理公司有先进的期货合约投资理念和专业化的投资方法，可以最大可能消除基差风险，达到更好的套期保值的效果。

（4）茶农 保险公司 期货市场。在这种模式下，农户在保险公司投保，保单约定最低售卖价格和销售数量。若茶叶收获时的市场价低于保单的约定价，由保险公司按差价赔偿。保险公司承保后，根据农户投保情况在期货市场上套期保值。

参考文献：

〔1〕国务院.推进普惠金融发展规划2016～2020年[Z].2016—01—15.

〔2〕鲍丹，谢安，田梦.国外农产品担保贷款政策对我国的启示[N].期货日报，2015—08—12.

〔3〕刘岩，于左.美国利用期货市场进行农产品价格风险管理的经验及借鉴[J].中国农村经济，2015，（09）.

〔4〕Will Acworth. 2014 FIA Annual Global Futures and Options Volume：Gains in North America and Europe Offset Declines in Asia—Pacific[R]. Futures Industry Association，2014.

〔5〕王文虎，万迪昉，吴祖光，张璐.投资者结构、交易失衡与商品期货市场的价格发现效率[J].中国管理科学，2015，（11）.

〔6〕MT Bohl，CA Salm，M Schuppli Price discovery and investor structure in stock index futures[J]. Journal of Futures Markets，2011，（03）.

〔7〕邵永恩，艾忠岩，杨金成，冷德胜.我国期货农业的实践及发展障碍剖析[J].黑龙江金融，2015，（09）.

〔8〕马龙龙.中国农民利用期货市场影响因素研究：理论、实证与政策[J].管理世界，2010，（05）.

作者： 成都市地税局 兰昊骋

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